РОЗВИТОК ФОНДОВОГО РИНКУ УКРАЇНИ ЧЕРЕЗ ПРИЗМУ ВЗАЄМОЗВ’ЯЗКІВ ФОНДОВИХ РИНКІВ СВІТУ
DOI:
https://doi.org/10.31891/mdes/2022-4-1Ключові слова:
фондовий ринок, фондова біржа, взаємозв’язки, кореляція, прогнозАнотація
У ході дослідження перевірялась гіпотеза щодо взаємозв’язку фондового ринку України, окремих фондових бірж, фондових ринків окремих регіонів та світу в цілому.
Дослідити взаємозв’язки та здійснити прогноз обсягів торгів цінними паперами в розрізі фондових ринків України та світу.
На основі використання методів ковзної середньої та експоненціального згладжування здійснено вирівнювання часових рядів, що характеризують обсяги торгів на фондових ринках України, американського, ЄБСА регіонів та світу загалом; здійснено прогнозування показників фондового ринку; побудовано лінійні регресійні моделі. Відзначено, що обсяги торгів цінними паперами на фондових біржах України у динаміці є нестабільними та розбалансованими; функціонування фондового ринку по суті характеризується операціями двох бірж – ФБ «Перспектива» і ФБ «ПФТС». За результатами розрахунків коефіцієнта кореляції відзначаємо найбільш тісний зв’язок (0,8895) між обсягами торгів на фондових біржах американського регіону та масштабами світових торгів, що обумовлено домінуванням частки даного регіону у загальному світовому обсязі фондового ринку. Зв’язок між фондовими ринками регіону ЄБСА та світовим оцінено за результатами розрахунків як середній. Наявні зв’язки між функціонуванням ФБ «Перспектива» та ФБ «ПФТС» та американським регіоном. Достатньо високий зв’язок (0,6969) між операціями на ФБ «ПФТС» та ФБ «Перспектива». Торги, які відбуваються на «Українській біржі» не корелюють із жодними іншими учасниками фондових ринків України та світу, що обумовлено нестабільністю у роботі цієї біржі, її надмалою часткою в обсязі функціонування фондових ринків.
За результати розрахунків, прогнозу на основі експоненційного згладжування відзначаємо тенденцію зростання обсягів торгів на українському фондовому ринку та американському фондовому ринку. Несуттєве зростання демонструє поліном регіону ЄБСА та світових фондових ринків. Проте, прогнозні значення мають значний розмах варіації, що характеризує їх як високо ризикові.
Посилання
Pro rynky kapitalu ta orhanizovani tovarni rynky: Zakon Ukrainy vid 23 cherv. 2006 r. № 3480-IV. URL: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/3480-15#Text
Pro vnesennia zmin do deiakykh zakonodavchykh aktiv Ukrainy shchodo sproshchennia zaluchennia investytsii ta zaprovadzhennia novykh finansovykh instrumentiv. Zakon Ukrainy vid 19 chervnia 2020 r. № 738-IKh. URL: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/738-20#Text
Lupu L. (2015). European stock markets correlations in a markov switching framework. Romanian Journal of Economic Forecasting, 18(3), 103-119.
Hurduzeu G., Lupu R., Lupu I., Filip R. I. (2021). Transmission of external shocks on the romanian capital market. Economic Computation and Economic Cybernetics Studies and Research, 55(1), 41-56. doi:10.24818/18423264/55.1.21.03
Krkošková R. (2020). Impact of stock markets on the economy in the V4 countries. E a M: Ekonomie a Management, 23(3), 138-154. doi:10.15240/tul/001/2020-3-009
Bulatova O., Marena T., Chentukov Y., Shabelnyk T. (2020). The impact of global financial transformations on the economic security of Central and Eastern European countries. Public and Municipal Finance, 9(1), 1-13. doi:10.21511/pmf.09(1).2020.01
Rai, K., & Garg, B. (2021). Dynamic correlations and volatility spillovers between stock price and exchange rate in BRIICS economies: Evidence from the COVID-19 outbreak period. Applied Economics Letters, doi:10.1080/13504851.2021.1884835
Mishra P. K., Mishra S. K. (2020). Corona pandemic and stock market behaviour: Empirical insights from selected asian countries. Millennial Asia, 11(3), 341-365. doi:10.1177/0976399620952354
Zhang, P., Gao, J., Zhang, Y., & Wang, T. (2021). Dynamic spillover effects between the US stock volatility and china's stock market crash risk: A TVP-VAR approach. Mathematical Problems in Engineering, doi:10.1155/2021/6616577
Diaz J. F. (2021). Dynamic volatility spillovers across the extended greater china region stock markets. Global Economy Journal, 21(1) doi:10.1142/S2194565921500032
Gulzar S., Kayani G. M., Xiaofeng H., Ayub U., Rafique A. (2019). Financial cointegration and spillover effect of global financial crisis: a study of emerging Asian financial markets. Economic Research-Ekonomska Istraživanja, 32(1), 187-218, doi:10.1080/1331677X.2018.1550001
Caporale G. M., Gil-Alana L., You K. (2019). Stock market linkages between the ASEAN countries, China and the US: a fractional cointegration approach. CESifo Working Paper, 7537, 39 p.
Ranjan, R. Chakravarty & Pani, S. (2021). Are Asian exchanges outliers? A market quality criterion. Investment Management and Financial Innovations, 18(2), 64-78. doi:10.21511/imfi.18(2).2021.06
Ebrahimi S. K., Nasab A. B., Karim M. (2016). Evaluating the effect of accruals quality, investments anomaly and quality of risk on risk premium (return) of stock of listed companies in Tehran Stock Exchange. Problems and Perspectives in Management, 14 (3-si), 296-306. doi:10.21511/ppm.14(3-si).2016.01
Hayati K., Sedaghat P. (2016). An evaluation of the links between quality of reporting and efficiency of investment in companies listed at Tehran Stock Exchange. Problems and Perspectives in Management, 14(3-si), 341-347. doi:10.21511/ppm.14(3-si).2016.06
Awwad B., Razia B. (2021). Impact of efficiency indicators and its related aspects on the market return: An applied study on Palestine Stock Exchange. Investment Management and Financial Innovations, 18(3), 94-103. doi:10.21511/imfi.18(3).2021.09
Phuong L. C. M. (2021). How COVID-19 impacts Vietnam’s banking stocks: An event study method. Banks and Bank Systems, 16(1), 92-102. doi:10.21511/bbs.16(1).2021.09
Nguyen V. C., Vu D. B., Nguyen T. H. Y., Pham C. D., Huynh T. N. (2021). Economic growth, financial development, transportation capacity, and environmental degradation: Empirical evidence from Vietnam. Journal of Asian Finance, Economics and Business, 8(4), 93-104.
Salamat, W. Al, Momani, M. Q. M. & Batayneh, K. (2021). Firm-specific, macroeconomic factors and stock price risk for Jordanian banks. Banks and Bank Systems, 16(3), 166-172. doi:10.21511/bbs.16(3).2021.15
The World Federation of Exchanges. URL: https://www.world-exchanges.org/
Analitychni dani shchodo rozvytku fondovoho rynku. Natsionalna komisiia z tsinnykh paperiv ta fondovoho rynku. URL: https://www.nssmc.gov.ua/news/insights/
Frolov S. M., Orlov V. V., Dykha M. V. (2022). Osoblyvosti rozvytku fondovoho rynku Ukrainy yak skladovoi finansovoi bezpeky. Svit finansiv, 2 (71).
