АНАЛІЗ КОІНТЕГРАЦІЇ КРИПТОВАЛЮТ З ІНДЕКСОМ ДОУ-ДЖОНСА

Анотація

У цьому дослідженні представлено детальний аналіз коінтеграції між криптовалютами та акціями, в якому розглянуто 12028 пар криптовалюта-акція з метою виявлення довгострокових рівноважних відносин. Ми виявили, що 54,76% проаналізованих пар демонструють значну коінтеграцію на 95% довірчому рівні, що свідчить про вищий ступінь інтеграції між цими ринками, ніж повідомлялося раніше. Наш аналіз класифікує криптовалюти на окремі групи та досліджує їхню коінтеграцію з акціями окремо, виявляючи різний рівень інтеграції між різними типами криптовалют.
Найвищий рівень коінтеграції з фондовими біржами демонструють metaverse токени (100%), за ними йдуть NFT токени (63,68%) та платіжні токени (63,64%). Всупереч очікуванням, стейблкоіни демонструють сильну коінтеграцію з певними акціями. Ми також провели галузевий аналіз і виявили, що сектор розваг демонструє найвищий ступінь коінтеграції з криптовалютами (наближається до 80%), в той час як телекомунікаційний сектор - найнижчий (трохи більше 40%).
Сила коінтеграції, виміряна за допомогою t-статистики, значно відрізняється між різними парами криптовалюта-акції. Помітна сильна коінтеграція спостерігається між певними криптовалютами, такими як Ellipsis, і великими акціями, такими як Walt Disney, Amazon і Salesforce.
Наші висновки свідчать про те, що інтеграція між криптовалютами і традиційними фінансовими ринками з часом зростає, ставлячи під сумнів попередні погляди на криптовалюти як на ізольовані активи. Це дослідження сприяє глибшому розумінню міжринкової динаміки, пропонуючи нові погляди на інтеграцію ринків, переваги диверсифікації та еволюцію глобальної фінансової екосистеми. Результати дослідження мають значний вплив на управління портфелями, оцінку ризиків та регуляторні рамки в умовах дедалі більш цифровізованого фінансового ринку.